Establecer lo que de verdad se sabe
Contratos, tarifas, datos de recurso, base de costes y el term sheet tal y como está hoy. Separamos lo firmado de lo previsto y ponemos precio a la diferencia.
Método
Un modelo que se puede seguir.
Hipótesis identificadas, cálculos trazables y comprobaciones visibles. El estándar DECOMP da una estructura compartida al archivo que recibe tu equipo.
Activo solar ilustrativo · 10 años contratados, 5 a mercado
Datos inventados · Modelo simplificadoCuando termina el contrato.
Cobertura mínima de la deuda1,23x
Los 15 años cumplen.
Año 8 de 15
El mantenimiento del año 8 deja el menor margen de cobertura.
El mantenimiento del año 8 deja el menor margen de cobertura.
Umbral 1,20x
| Escenario | Cobertura mínima de la deuda | Año crítico |
|---|---|---|
| Caso base | 1,23x | 8 |
| Precio −15% | 1,16x | 15 |
| Precio −25% | 0,90x | 15 |
Deuda: 64,6 M€. El calendario permanece fijo al cambiar el precio. Se excluyen impuestos, circulante y reservas, entre otros conceptos.
Abrir el modelo completoCómo se estructura un encargo
Hipótesis, cálculo, resultado. En ese orden, siempre.
Es como se construye un buen modelo, así que es como llevamos el trabajo. Siempre sabes en cuál de las tres fases estamos y qué sale de la sala al terminarla.
01 — Hipótesis
02 — Cálculo
Construir lo que responde a la pregunta
Un modelo dimensionado a la decisión que tienes delante. Dimensionamiento de deuda, ratios de cobertura, sensibilidades y los escenarios que el comité de riesgos va a correr, los hayas corrido tú antes o no.
03 — Resultado
Entregar algo que puedas operar
El modelo, la documentación y una sesión de trabajo con quien lo va a usar. Si necesitas que abramos el archivo cada vez que cambia un número, hemos fallado.
El coste de que cada uno invente sus propias convenciones
No faltan modelizadores con talento. Faltan modelos que dos modelizadores con talento puedan pasarse sin una semana de orientación. Cada analista que inventa su propia disposición añade un idioma privado a un archivo que otros tendrán que leer bajo presión de tiempo, normalmente con una operación viva.
Un estándar elimina ese coste haciendo el trabajo predecible. Las hipótesis viven aquí, el cálculo corre así, las comprobaciones dicen si funcionó. Todo lo genuinamente difícil de la operación sigue siendo difícil. Orientarse en el archivo, no.
DECOMP es el estándar sobre el que construimos. Decomp Finance lo mantiene y Decomp Academy lo enseña. Puedes leer lo que exige, aprenderlo sin nosotros y contrastar nuestro trabajo contra él.
Las reglas
Cuatro reglas que aguantan un plazo de entrega
Hay más. Estas son las primeras que se abandonan bajo presión y las que más cuestan cuando se abandonan.
R.01
Fórmulas simples
Las fórmulas sencillas facilitan la revisión y el mantenimiento. Seis funciones anidadas casi siempre significan que falta una fila intermedia.
R.02
Un dato, un sitio
Cada hipótesis introducida una vez, en un solo lugar, con su fuente al lado. Los números repetidos por el libro son la vía rápida a dos versiones de la verdad.
R.03
El cálculo no es la presentación
Los bloques de trabajo calculan. Las hojas de salida presentan. Cuando se mezclan, cambiar un gráfico empieza a cambiar un resultado.
R.04
Comprobaciones visibles
Un modelo que no puede decirte que está roto es peor que uno que lo está de forma evidente. Cada fila de comprobación resuelve en un cumple o un falla visible, incluida una comprobación de obsolescencia en cualquier bloque de solver.
Pruebas
Cómo sabes que funcionó
Los principios son fáciles de publicar y difíciles de verificar. Estas son las pruebas que aplicamos antes de entregar nada, y las que puedes correr tú mismo sobre el archivo entregado.
- Abrir el archivo en frío y encontrar cualquier hipótesis en treinta segundos
- Cambiar un dato y trazar su efecto hasta las salidas sin ayuda
- Todas las filas de comprobación visibles en una pantalla, todas cumpliendo
El objetivo de diseño es que un modelo de un solo activo construido sobre este estándar sea revisable en un día. Una estructura con varios tramos y varias divisas, con coberturas, lleva más, y quien diga lo contrario no ha revisado ninguna.
- Ninguna fórmula del libro más larga de una línea legible
- Ninguna hipótesis incrustada dentro de una fórmula de cálculo
- Cada fila internamente consistente en todo su rango de periodos
- Sensibilidades que producen una respuesta distinta, y solo a través del interruptor
Prueba de consistencia de filasver el cálculo
Para cada fila de cálculo r que abarca los periodos t = 1..n:
la fórmula en (r, t) debe ser idéntica a la de (r, t−1) desplazada
una columna, para todo t > 1.
Sin excepciones. Donde el comportamiento cambia de verdad —fin de la
construcción, fin del PPA, una fecha de refinanciación, la caducidad de
bases imponibles negativas— el cambio va en una fila de bandera temporal
por la que multiplica la única fórmula consistente.
Una fila con excepción es una fila que alguien copiará más adelante.
Una fila con bandera es una fila que sigue siendo correcta cuando lo hagan.
La prueba que encuentra el defecto caro
Una celda inconsistente en una fila de veinticinco años es el defecto con menos probabilidad de aparecer leyendo el modelo y más de ser material. La prueba de consistencia de filas es mecánica, lleva minutos y es lo primero que corremos sobre cualquier archivo, incluidos los nuestros.
Entrega
El archivo, la documentación y la entrega
Cada modelo se entrega con tres cosas: el libro, la documentación de estructura, hipótesis y fuentes, y una sesión de trabajo con quien lo va a operar.
Esa última parte no es un formalismo. Es donde se descubre si el modelo es de verdad utilizable por alguien que no lo construyó. Si resulta que no lo es, ese problema es nuestro.
Notas
N.01 · 2026
Dos estructuras, un mismo DSCR mínimo, riesgos distintos
El mínimo identifica el peor periodo. El perfil completo muestra cuántos periodos están cerca del covenant y durante cuánto tiempo.
N.02 · 2026
Los últimos cinco años deciden la operación
Los años contratados favorecen a cualquier estructura. La discusión empieza el día que termina el contrato de venta, y ahí es justo donde los modelos son más flojos.
N.03 · 2026
El defecto más caro es una celda sobrescrita
No errores elegantes de lógica financiera. Periodos sobrescritos, definiciones inconsistentes y un ajuste de redondeo que se ha vuelto material.
Siguiente paso
El método, aplicado a tu proyecto.
Cuéntanos qué debe resolver el modelo y quién lo va a utilizar.